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资管业将走向金融服务中央舞台
2018-10-29
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2008年金融危机之后，全球资产管理机构处在一个极具挑战性且快速变化的环境之中。尽管如此，普华永道中国投资管理行业主管合伙人汪棣3月26日在与记者进行视频连线时表示
2008年金融危机之后，全球资产管理机构处在一个极具挑战性且快速变化的环境之中。尽管如此，普华永道中国投资管理行业主管合伙人汪棣3月26日在与记者进行视频连线时表示，人口结构和市场的变化将把资管行业推向金融服务的中央舞台。在金融服务行业中，资管公司在资金募集和部署方面将扮演越来越重要的角色，以满足日益增长的城镇化和跨境贸易的需求。据普华永道当天在京发布的一份研究报告，到2020年全球资管规模将从2012年的63.9万亿美元升至约101.7万亿美元，复合年均增长率接近6%。其中，亚太区将从7.7万亿美元（占全球12%）激增至16.2万亿美元（占全球16%），复合年均增长率近10%。中国将成为全球大的资产市场之一。
普华永道这份题为《资产管理行业展望2020：勇敢的新世界(600628,股吧)》的报告提出，在来自监管机构、客户、分销商和投资人的压力下，目前行业面临五大关键挑战。即：维持/提升规模与收入；重新定位成本以实现价值增长；平衡可持续增长与客户业绩；产生现金和有回报的股东回报；避免监管干预。不过，在银行业和保险（放心保）业收缩、退休医疗保健成本上升、城市发展及基建需求增大、主权财富基金增长等因素的推动下，未来资产管理将会登上金融行业的中央舞台，不再处在银行业和保险业的阴影下。届时，政策制定者和监管机构将理解资产管理，资产管理会被视为解决方案而非问题的一部分，监管审查会更加严格。人们将看到基于资产管理的退休解决方案，资产管理成为重大基建融资的核心，中小企业积极通过资产管理产品融资，公众对资产管理行业的认识不断增加等等。
值得注意的是，新形势下包括亚洲在内的新兴市场的资管行业具有更大的发展潜力。汪棣介绍说，因财富增加，南美、亚洲、非洲、中东地区（SAAAME）的富裕阶层（拥有财富10万~100万美元）及高净值人士（100万美元或以上）将是资管规模增长的主要动力。上述报告预计，2020年SAAAME地区富裕大众和高净值人士拥有的资产将分别从2012年的逾59万亿美元、52万亿美元升至逾100万亿美元和76万亿美元，复合年均增长率分别为6.8％和4.9％。“2010年，亚洲（除日本外）在MSCI世界指数中的权重仅为9％，而其对全球GDP的总贡献接近18％。到2020年，亚洲（除日本外）对全球GDP的贡献可能远高于25％。这将反映在MSCI世界指数中，导致巨额新资金流入东方的资本市场。”
至于中国资管行业，汪棣认为主要受到不断累积增长的财富、人口老龄化对养老金的依赖和海外资金进入中国市场的推动。他预计，到2020年，人民币国际化将促进中国资管市场的开放，资金流入会大大增加，中国将跻身全球大资产管理市场之一。据悉，此前MSCI公司已表示希望从2015年5月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数。该公司称，将A股纳入之后，可能会吸引120亿美元资金进入A股市场。
报告预计，到2020年，全球资管市场格局将重塑，四个区域基金分销市场板块将形成，即北亚、南亚、拉美和欧洲，这将使得在全区域内销售产品成为可能。同时，不同板块间的联系将逐步形成，到2020年以后会比较成熟。其中，大中华板块（中国内地、香港和台湾地区）内将形成更深层的监管一体化。香港与中国内地的互认将建立，有关框架将被调整，以实现从香港到中国内地灵活的产品零售分销。预计台湾也会加入其中。另外，报告还提出，届时资管行业的收费模式将转型，另类投资者会变得更加主流。
鉴于每个客户都需要一个无缝的、整合的、量身定制的解决方案，未来的资产管理必将更加依赖于科技。对此，汪棣说，社交媒体、移动通信和其他设备形式的技术，对于行为信息的收集和定位非常关键。目前，很多资管公司正在使用社交媒体，下一步将更多在社交媒体中聆听。到2020年，凭借社交媒体，资管公司可以通过数据挖掘、所见所闻来确定客户需求，及时提供产品和服务。另一方面，资管的巨大规模将吸引行业外的大型公司加入其中。在中国，目前许多大型互联网公司正在涉足共同基金领域，寻找基金公司进行合作，推出自己的产品。
报告预计，到2020年，新一代的全球资管机构将问世。这些机构不仅来自于传统基金公司，还来自于大型另类投资公司。“这一代资管机构必须拥有高度精简的平台、受到客户高度信任的强势品牌，针对不同需求为客户提供解决方案。只有做好准备并采取积极应对策略的基金管理机构，才能获得成功。”汪棣如是说。
普华永道这份题为《资产管理行业展望2020：勇敢的新世界(600628,股吧)》的报告提出，在来自监管机构、客户、分销商和投资人的压力下，目前行业面临五大关键挑战。即：维持/提升规模与收入；重新定位成本以实现价值增长；平衡可持续增长与客户业绩；产生现金和有回报的股东回报；避免监管干预。不过，在银行业和保险（放心保）业收缩、退休医疗保健成本上升、城市发展及基建需求增大、主权财富基金增长等因素的推动下，未来资产管理将会登上金融行业的中央舞台，不再处在银行业和保险业的阴影下。届时，政策制定者和监管机构将理解资产管理，资产管理会被视为解决方案而非问题的一部分，监管审查会更加严格。人们将看到基于资产管理的退休解决方案，资产管理成为重大基建融资的核心，中小企业积极通过资产管理产品融资，公众对资产管理行业的认识不断增加等等。
值得注意的是，新形势下包括亚洲在内的新兴市场的资管行业具有更大的发展潜力。汪棣介绍说，因财富增加，南美、亚洲、非洲、中东地区（SAAAME）的富裕阶层（拥有财富10万~100万美元）及高净值人士（100万美元或以上）将是资管规模增长的主要动力。上述报告预计，2020年SAAAME地区富裕大众和高净值人士拥有的资产将分别从2012年的逾59万亿美元、52万亿美元升至逾100万亿美元和76万亿美元，复合年均增长率分别为6.8％和4.9％。“2010年，亚洲（除日本外）在MSCI世界指数中的权重仅为9％，而其对全球GDP的总贡献接近18％。到2020年，亚洲（除日本外）对全球GDP的贡献可能远高于25％。这将反映在MSCI世界指数中，导致巨额新资金流入东方的资本市场。”
至于中国资管行业，汪棣认为主要受到不断累积增长的财富、人口老龄化对养老金的依赖和海外资金进入中国市场的推动。他预计，到2020年，人民币国际化将促进中国资管市场的开放，资金流入会大大增加，中国将跻身全球大资产管理市场之一。据悉，此前MSCI公司已表示希望从2015年5月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数。该公司称，将A股纳入之后，可能会吸引120亿美元资金进入A股市场。
报告预计，到2020年，全球资管市场格局将重塑，四个区域基金分销市场板块将形成，即北亚、南亚、拉美和欧洲，这将使得在全区域内销售产品成为可能。同时，不同板块间的联系将逐步形成，到2020年以后会比较成熟。其中，大中华板块（中国内地、香港和台湾地区）内将形成更深层的监管一体化。香港与中国内地的互认将建立，有关框架将被调整，以实现从香港到中国内地灵活的产品零售分销。预计台湾也会加入其中。另外，报告还提出，届时资管行业的收费模式将转型，另类投资者会变得更加主流。
鉴于每个客户都需要一个无缝的、整合的、量身定制的解决方案，未来的资产管理必将更加依赖于科技。对此，汪棣说，社交媒体、移动通信和其他设备形式的技术，对于行为信息的收集和定位非常关键。目前，很多资管公司正在使用社交媒体，下一步将更多在社交媒体中聆听。到2020年，凭借社交媒体，资管公司可以通过数据挖掘、所见所闻来确定客户需求，及时提供产品和服务。另一方面，资管的巨大规模将吸引行业外的大型公司加入其中。在中国，目前许多大型互联网公司正在涉足共同基金领域，寻找基金公司进行合作，推出自己的产品。
报告预计，到2020年，新一代的全球资管机构将问世。这些机构不仅来自于传统基金公司，还来自于大型另类投资公司。“这一代资管机构必须拥有高度精简的平台、受到客户高度信任的强势品牌，针对不同需求为客户提供解决方案。只有做好准备并采取积极应对策略的基金管理机构，才能获得成功。”汪棣如是说。
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